LA PSICOLOGÍA EN LA BOLSA.

Macho-man en la bolsa: los seis tipos de inversores, según la psicología masculina.

www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/48252/07/06/Macho-man-en-la-bolsa-los-seis-tipos-de-inversores-segun-la-psicologia-masculina.html

La psicología tiene mucho que decir en los mercados. Resulta curiosa la relación que establecen algunos autores entre la psicología masculina y la forma de operar de los hombres en bolsa.

Últimamente surgen teorías que tratan de superar la trasnochada idea de los mercados eficientes para explicar cómo se mueven en realidad, como el conductismo financiero.

La idea es que los hombres tienen el enemigo dentro de su cabeza, en los “secretos” que guardan en el subconsciente, que les hacen ignorar la lógica, el análisis y el estudio de sus posiciones y hasta el sentido común cuando operan en el mercado. “El trading es un campo de batalla donde se pone a prueba la masculinidad”, concluye James Hollis, un psicólogo conductista.

Según su estudio, hay cuatro secretos poderosos en la mente de los hombres:

1. Papeles rígidos: muchos hombres se pasan la vida intentando cumplir las expectativas de su cultura, comunidad, padres, esposa, hijos...Estos papeles que representan crean resentimientos interiores que aparecen en otras áreas de su vida.

2. Miedos y paranoias. Los hombres se sienten como niños en su interior y no sólo no pueden admitirlo, sino que están programados para creer que no deben sentir miedo. Así que lo compensan comportándose como machos en el mercado.

3. Suprimir las emociones: en los deportes, el ejército, etc. les enseñan que los hombres de verdad saben asumir el dolor y aguantarlo estoicamente; saben esconder sus sentimientos y emociones.

4. Las reglas femeninas interiores: todos los hombres tienen un lado femenino en su mente, alimentado por sus madres, novias, amigas, esposas, etc. Los hombres le temen y lo niegan porque amenaza su masculinidad. Al sentirse inseguros en su papel de género, lo compensan proyectando su autoimagen en los otros y viven tras una fachada de macho.

Estos cuatro “secretos” son los que dirigen a los hombres al invertir en bolsa. El psiquiatra y editor de un newsletter de inversión, John C. Schott, distingue seis perfiles de inversor basados en estos factores: cada uno se basa en sentimientos que son comunes a todos, pero que se expresan de diferentes formas:

1. El que juega fuerte: invierte para impresionar, con fuertes apuestas en los valores más calientes, excitándose e identificándose con ellos, en los que no sólo pone su dinero, sino su autoestima y su reputación. Tiene que ganar siempre, así que oculta las pérdidas.

2. El operador impulsivo: se conduce por el estómago, las emociones y un optimismo irracional, con un mínimo de análisis racional, hasta el punto de negar la evidencia. Es como un adolescente que se enamora a primera vista, ciego, que necesita gratificación inmediata.

3. El más listo: muchos hombres están convencidos de que pueden batir al mercado porque son más listos que los demás. Aman la emoción del juego. Incluso las pérdidas les estimulan y les llevan a seguir jugando, convencidos de que la siguiente apuesta traerá una gran ganancia.

4. Don angustias: él es su peor enemigo. Agoniza y da cien mil vueltas a cada decisión. Es mejor que no opere, porque su ansiedad produce las pobres rentabilidades que quiere evitar desesperadamente.

5. El temeroso: sabe que estar en el mercado es necesario para tener una jubilación decente, pero no confía en el mercado y tiende a ser exageradamente conservador.

6. El ganador inesperado: lograr una suma importante de forma inesperada, en la lotería, en las tragaperras, con una herencia, etc. le genera sentimientos contradictorios de avaricia, pérdida, culpabilidad, falta de merecimiento, adicción, extravagancia, confusión. Estos sentimientos anulan cualquier racionalidad al invertir.

Otros dos autores, Odean y Barber, aseguran que las mujeres son mejores inversoras, en parte porque los hombres son demasiado activos y operar demasiado les provoca pérdidas. Las mujeres tienen más paciencia y más aguante con las pérdidas, lo que les da mejores resultados en el mercado.

www.jrbolsa.com/observaryver.htm

OBSERVAR Y VER

He tenido el placer esta semana de leer algunos artículos, en webs americanas, muy buenos, por lo que tras lo leído les haré un brevísimo resumen en este y otro comentario que espero poner este fin de semana con un par de cosas muy interesantes. Se lo aseguro, muy interesantes. Había pensado en copiarlos directamente, pero bien saben que el plagio no me gusta nada, y menos ponerles un texto en inglés que quizás muchos no entenderían y sin aportación personal alguna.
Seguramente todos ustedes, al igual que aún me ocurre a mí en muchísimas ocasiones, tengamos nuestras dudas al entrar en una posición. Generalmente eso se debe a que vemos lo que queremos ver, no lo que hay. Nuestra mente capta por los ojos las formaciones. Pero si no hay un trabajo de observación detallada, nuestra mente no "verá" lo que debe sino lo que quiere, en función de nuestros prejuicios y de "la costumbre" a la que estemos habituados.
Y les propondré un par de ejercicios que deberán hacer con honestidad:

1) (Stroop Test).Observen la figura que les pongo, y lean lo que pone:

AMARILLO ROJO AZUL VERDE PURPURA NEGRO

Ok, muy bien. probablemente les llevó dos o tres segundos. Fácil, ¿verdad? Ahora lo cambiaremos un poco, y en vez de leer lo que ponen las palabras, lo que harán será decir el color del texto de cada palabra: ¡RÁPIDO!

AMARILLO ROJO AZUL VERDE PURPURA NEGRO

¿Qué tal esta vez? :-))) ¡Seguro que les ha llevado más tiempo!. En algunos casos incluso se habrán tenido que parar, muy probablemente usted sabe lo que quiere, que es decir el color, pero su mente lucha en su tendencia natural por proporcionar una rápida respuesta, en algunas ocasiones errónea.

Sólo cuando la mente se da cuenta del error va en busca de la solución.

A cada momento estamos percibiendo millones de imágenes y sonidos, incluso cuando estamos en una estancia cerrada. La estrategia que la mente se ve obligada a hacer es filtrar todas esas imágenes y sonidos que cree que no le sirven.
Por eso obtendremos el beneficio si enfocamos nuestra mente hacia él.

2) Pero vamos a ver otro ejercicio con el que se dará cuenta de que obtendrán resultados en función de aquello en lo que su mente ponga su atención. Si están en casa, en una habitación de estudio, eche una ojeada a su alrededor y preste atención sólo a los objetos que tengan color rojo. Tómese su tiempo y eche la ojeada. ¡Hágalo!.

Ahora cierre sus ojos, cuente hasta cinco, y rápidamente diga lo que hay en su habitación que sea ¡azul!. :-))))

Probablemente estaban pensando que les pediría que recordasen los objetos rojos, y su mente también. Probablemente se tomaron su esfuerzo en intentar almacenar en su mente los objetos que fuesen de color rojo y filtrar los demás. Intentar recordar aquello en lo que no había focalizado su atención es mucho más difícil. Probablemente esto mismo le ocurra cuando conduzca a casa por un camino que le resulte familiar. Intente echar alguna ojeada y percibir lo que no había percibido previamente.
Tanto estas percepciones como ilusiones alteran el trabajo del trader profesional. El propósito de estos ejercicios era demostrar la importancia de la observación y cómo la percepción e ilusión puede alterar su habilidad y la fiabilidad de ver lo que está en la gráfica para ser visto.

Encontrará señales que confirmen su estrategia de entrada, si existe alguna, pero obviarán señales que quizás contradigan esa estrategia e incluso que le estén indicando que la dirección correcta para entrar es justamente la contraria. Deben continuamente estar buscando un camino neutral que les permita observar y ver todo lo que les está diciendo el gráfico.

Intente no ver sólo las señales que le indican que está en lo cierto. Intente ver también cuáles son los posibles "peros", las demás señales que quizás le estén diciendo que la estrategia es incorrecta. En el comentario de "Historia de media hora en el intradía del mini-sp" les relataba cómo entrar en diferentes ocasiones pero también les dije en cierto momento que yo me mantenía fuera al considerarlo como un movimiento lateral sin tendencia y aplicar principio de exclusión. Si no "ven" la lateralidad e intentan sacar un punto de entrada esperando una tendencia verán que no se ha producido hasta la salida de dicho movimiento lateral, lo que hubiese provocado, de no ser rápidos y agresivos, que les hubiese saltado el stop. Intenten ver las señales que les dan información de que están equivocados, no acertados. De esta forma confirmarán en muchas ocasiones el momento bueno de entrada. Pero eso sí - e intentaré poner un comentario acerca de ello - una vez que hayan analizado todo y continúen en la firme creencia de estar en lo cierto, sencillamente, ¡entren!
un saludo, josé r. acuña
pd.- Este comentario lo pondré también en el apartado de psicología.




ESCRITO POR: jazzysoul [01:14 1/feb/2007] Foro de http://www.labolsa.com/



TÚ ERES EL RESULTADO DE TI MISMO. De Pablo Neruda

• No culpes a nadie, nunca te quejes de nada ni de nadie, porque fundamentalmente Tú has hecho tu vida. Acepta la responsabilidad de edificarte a ti mismo, el valor de acusarte en el fracaso para volver a empezar, corrigiéndote.

• Nunca te quejes del ambiente o de quienes te rodean, hay quienes en tú mismo ambiente supieron vencer, las circunstancias son buenas o malas según la voluntad o fortaleza de tu corazón.

• Aprende a convertir toda situación difícil en un arma para luchar.

• No te quejes de tu pobreza, de tu soledad o de tu suerte, enfréntate con valor y acepta que de una u otra manera son el resultado de tus actos y la prueba que has de ganar.

• No te amargues de tu propio fracaso, ni se lo cargues a otro, acéptate ahora o seguirás justificándote como niño.

• Recuerda que cualquier momento es bueno para comenzar, y que ninguno es tan terrible para claudicar.

• Deja ya de engañarte, eres la causa de ti mismo, de tu necesidad, de tu dolor, de tu fracaso. • Si Tú has sido el ignorante, el irresponsable, Tú, únicamente Tú, nadie pudo haber sido Ti. • No olvides que la causa de tu presente es tu pasado, como la causa de tu futuro es tu presente.

• Aprende de los fuertes, de los audaces, imita a los enérgicos, a los vencedores, a quienes no aceptan situaciones, a quienes vencieron a pesar de todo.

• Piensa menos en tus problemas y más en tu trabajo, y tus problemas, sin alimento, morirán. • Aprende a nacer desde el dolor y a ser más grande, que es el más grande de los obstáculos. • Mírate en el espejo de ti mismo.

• Comienza a ser sincero contigo mismo. Reconociéndote por tu valor, por tu voluntad y por tu debilidad para justificarte.

• Recuerda que dentro de ti hay una fuerza que todo puede hacerlo, reconociéndote a ti mismo, más libre y fuerte, dejarás de ser un títere de las circunstancias, porque Tú mismo eres tu destino.

• Levántate y mira por las mañanas, y respira la luz del amanecer. Tú eres la parte de la fuerza de la vida.

www.psicoespacio.com/entrevistabolsa.htm

P:¿ Qué podríamos decir acerca de cuáles pueden ser los principales defectos a la hora de invertir?
R: Como psicólogo, puedo hablar de los factores psicológicos que puede distorsionar nuestra percepción de la realidad.
Tenemos factores inconscientes como el tema de la psicología de masas que comentábamos antes. Tendemos a dejarnos guiar por gurús bursátiles que, sobre todo, en momentos alcistas, tienden a proliferar y abundan por los medios de comunicación. El ser humano tiene necesidad de creer en gurús, en soluciones mágicas. Es una manera de no hacerse cargo de su propia responsabilidad en la inversión.
La avaricia y el sentimiento de omnipotencia nos llevan a querer más dinero, más poder. Ello hace que nos comportemos de manera compulsiva y nos guiemos más por la fantasía que por la realidad.
Ludopatía: Es otro factor a tener en cuenta, sin querer asustar. Muchas personas que se meten en bolsa por un tema de inversión, acaban convirtiendo el tema en un juego. Además, las facilidades técnicas de hoy en día, la posibilidad de la inversión desde casa por medio de Internet por ejemplo, facilitan el tema.
Entra en juego la psicología del jugador, La bolsa puede pasar a convertirse en un teatro, en un escenario donde se pone en juego la potencia del sujeto. El sujeto siente una excitación, ganar equivale a un placer, perder equivale a un castigo.
Entonces se trata de un desafío peligroso, donde lo importante ya no es inversión ni el dinero, sino precisamente la dinámica de desafío.

EL RIESGO EN LOS MERCADOS.

EL RIESGO. LA TASA DE DESCUENTO.


www.cincodias.com/articulo/opinion/actitud/riesgo/cdsopiE00/
20030625cdscdiopi_6/Tes

La actitud hacia el riesgo.

Las variaciones en los precios de los valores pueden reflejar
un cambio en la actitud de los inversores hacia el riesgo.
Si los inversores cambian desde una actitud de tolerancia
hacia una actitud de rechazo, los mercados sufren la
pertinente corrección. Existe numerosa literatura acadé-
mica sobre la aversión al riesgo, basándose en los postu-
lados de Pratt y Arrow. Muchos estudios se han centrado
en la obtención de medidas de la aversión; precisamente,
el último boletín trimestral del Banco Internacional de
Pagos de Basilea (junio 2003) recoge dos artículos en los
que se realizan sendas mediciones; uno realizado por
Nikola Tarashev, Kostas Tsatsaronis y Dimitros Karampatos,
y el otro, por Martín Scheicher.

Como determinantes de la aversión al riesgo se pue-
den señalar las perspectivas económicas, el riesgo
de mercado y de crédito, las fluctuaciones del
tipo de cambio o la afluencia de malas noticias.

Esos factores determinan la riqueza de los indivi-
duos y, por tanto, su deseo de tomar o aceptar
riesgos.
Entre las conclusiones que dichos autores obtie-
nen destacan algunas respecto a la relación entre
el riesgo, la volatilidad y la correlación entre
activos. En los periodos en los cuales los inverso-
res toman una actitud contraria al riesgo aumenta
la volatilidad de los mercados, tanto de renta
fija como de renta variable, aunque más en es-
tos últimos.
Una mayor volatilidad se asocia con un mayor
riesgo y puede coincidir con periodos en los que
la base de capital de los participantes está afec-
tada negativamente: estas circunstancias provocan
que se valore menos la posibilidad de recibir una
mayor ganancia que la de evitar una pérdida, lo
cual indica una situación crítica de aversión al
riesgo. Se puede interpretar que si los participan-
tes, por cualquier motivo, rechazan tomar riesgo,
su reacción a las diversas noticias va a ser más ra-
dical, causando así un aumento en la volatilidad.
También se observa que la aversión al riesgo provo-
ca una descoordinación entre los movimientos de
los precios de los bonos y de las acciones, dado
que los primeros proporcionan un cierto refugio.

Ambos trabajos destacan que la actitud hacia el
riesgo supera los límites nacionales. Son los mo-
vimientos en los precios de las Bolsas norteameri-
canas ( la variabilidad, que no el nivel ) los que
contagian la actitud hacia el riesgo a las demás,
especialmente a los inversores europeos. El con-
tagio internacional de la aversión al riesgo por la
volatilidad de los mercados norteamericanos puede,
además, verse incrementada si se añaden movimien-
tos en los tipos de cambio.

En relación con el patrón temporal observado de
dichos indicadores de riesgo, en los últimos tiempos
hay tres aumentos importantes en la aversión: en
1997, coincidiendo con el estallido de la crisis asiá-
tica; en 1998, tras la crisis rusa y del fondo LTCM;
y después de los ataques terroristas del 11 de sep-
tiembre de 2.001. La crisis principal fue, para am-
bos trabajos, la de 1998. Obviamente, ha desapa-
recido la extremada aversión al riesgo de entonces,
pero parece que no se ha recuperado la situación
de mediados de los noventa. Las perspectivas
económicas, la volatilidad de la Bolsa americana y
el tipo de cambio del dólar son actualmente importantes
factores de riesgo.

Es lógico esperar que los indicadores de aversión
al riesgo cambien con el tiempo, reflejando diferentes
actitudes de los inversores, pero también reflejando
la prevalencia de distintos tipos de inversores institu-
cionales activos o preponderantes. Hay que señalar que
el cambio de la aversión al riesgo puede producirse de
forma colectiva puesto que ya se sabe que una de las
características de los seres humanos como inversores
es tener comportamientos de "manada" ( por no decir de
borregos, el conocido herd behaviour ).

Pero también puede deberse a un cambio del compor-
tamiento de los inversores activos, los que son profesio-
nales. Es decir, puede que los mismos inversores activos
hayan modificado su actitud hacia el riesgo, pero puede
ser también que haya cambiado la naturaleza de los que
en un momento dado lideran el mercado.
Así, puede que haya una sustitución del tipo de inversores
institucionales que prevalecen, desde unos más proclives al
riesgo a otros menos proclives -o adversos- como pueden
ser los fondos de pensiones. Sin embargo, se ha comen-
tado en ocasiones que estos agentes están siendo toma-
dores de riesgo, en contra de la lógica de su finalidad.
Lo que ocurre en los mercados se comprendería
mejor si se identificaran cuáles son los inversores principales
y cuál es su comportamiento.





EL RIESGO. LA TASA DE DESCUENTO.

http://caixacatalunya.ahorro.com/acnet/finanzas_personales/guias
_invertir_bolsa.acnet/guia/analisisfundamental/capitulo/3.html


La tasa de actualización de los flujos futuros ( sean pagos de
intereses en el caso de la deuda, o de dividendos en el caso del
capital ), tiene que corresponderse con el nivel de riesgo de la
inversión, que suele expresarse como un diferencial o prima sobre la
rentabilidad de la deuda soberana.
En su esencia, la prima de riesgo indica el margen de holgura
que el inversor ( en deuda o en capital ) se otorga ante la even-
tualidad de que los pagos futuros a recibir ( intereses, dividendos,
devolución del principal ) puedan verse aminorados con respecto
a sus previsiones iniciales. En la deuda, significa un margen de
cobertura ante el riesgo de quita parcial, diferimiento de pagos
o insolvencia; en el capital, significa una cobertura ante los
fallos en las proyecciones de dividendos futuros esperados.
La prima ( de riesgo ) aplicada sobre la tasa libre de riesgo para
hallar la tasa de descuento de los flujos futuros, será tanto mayor
cuanto mayor sea la incertidumbre, o la dificultad de predicción
de dichos flujos. La utilización de la Beta, no la consideramos
adecuada. Lo que el analista proyecta ( y sobre lo que puede tener
incertidumbres ) son los resultados futuros de una compañía, no la
evolución de su cotización pasada. Incluso admitiendo una relación
directa entre la volatilidad de los resultados y la de la cotización
de una compañía, el hecho de que estemos tomando datos del pasa-
do para una proyección de futuro es esencialmente incorrecto. Así,
toda empresa en un estado incipiente de desarrollo tendrá una vola-
tilidad prevista de resultados mayor que una empresa madura. Y la
maduración es cuestión de tiempo....
La prima de riesgo no es más que el margen de holgura que el ana-
lista se concede ante posibles errores en sus proyecciones.
La prima de riesgo es utilizada a menudo como factor de ajuste
de valoraciones, en un intento de la comunidad de analistas de "no despe-
garse demasiado" del mercado. La revisión permanente de valoraciones
( al compás de la evolución de las cotizaciones ), no clarifica, en nues-
tra opinión, la postura de un departamento de análisis. Consideramos
preferible que el cliente conozca nuestra mejor ( o más probable ) esti-
mación de valor, aún a riesgo de que ésta se encuentre alejada temporal-
mente ( durante muchos meses ) del precio de mercado ( por arriba o
por abajo ), a transmitir la sensación de falta de convicción en las hipó-
tesis estratégicas que fundamentan toda valoración. Incorporar a unas
proyecciones financieras incertidumbres indeterminadas ( posibilidad de
cambios de hábitos sociales a largo plazo...) es difícilmente explicable.

Desde el departamento de análisis somos conscientes de que,
en determinadas circunstancias de mercado ( como puede ser el actual,
tras el atentado de Nueva York ), estas incertidumbres existen, y que
son mayores para unas compañías o sectores que para otras.

Para contemplar esta realidad ( la que puede diferenciar la labor
de un estricto analista económico-financiero de un analista bursátil ),
preferimos dejar al albur del cliente ( a partir de una guía que pro-
porcionamos vía análisis de sensibilidad ) la determinación del nivel
de incertidumbre con el que él pueda sentirse cómodo.

Así, el departamento de análisis expone y propone la tasa de des-
cuento ( y, por ende, la prima de riesgo ), que aplica a la valoración
de cada compañía. La valoración de análisis no es otra que aquella que
proporciona teóricamente (en la medida en que las proyecciones del
analista se cumplan), una TIR ( tasa interna de rentabilidad ) igual a
la tasa de descuento. Para aquellos inversores que no se sientan cómo-
dos con dicha tasa de descuento, es conveniente incluir un análisis de
sensibilidad a distintas primas de riesgo, de tal modo que pueda cono-
cerse cuál sería la valoración implícita en dichas tasas de cumplirse las
proyecciones de los analistas.

En todo caso, el análisis de sensibilidad a la variación de deter-
minadas hipótesis operativas proporciona una mejor información al in-
versor que la aproximación, más simple, de la estricta variación de la
prima de riesgo ( y de la tasa de descuento ).


www.finanzas.com/idglo.9104..id.0/diccionario/resultados.htm

Diferimiento de pagos.- Aplazamiento del importe acordado entre
las partes a un momento posterior a aquel en el que se contrae la
obligación.

Tasa de descuento.- Coeficiente matemático utilizado para calcular
el valor actual de una renta o capital futuros. Este coeficiente es
función del tipo de interés y del número de años de descuento.